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疫情期間期現交易頻繁受影響?基差模式讓你得到“意外收獲”
2020-03-13

自年后期貨市場開市一個月以來,全國多地現貨企業逐漸復工復產,企業也面臨著多方面的挑戰。在大家紛紛蟄伏等待的日子里,風險管理公司一直都默默守在陣地不曾松懈,在保障市場的流動性供給、滿足企業客戶交易需求的同時,采用基差、遠期、場外期權等業務模式幫助企業通過疫情的考驗。


善用基差,協助企業平穩復產


2月3日,中國期貨市場在延遲一個交易日后開盤,市場對需求悲觀的預期引發品種普跌。而一些產業企業通過風險管理公司的基差模式等套保業務,不僅解除了復產面臨的市場風險,有的還得到“意外收獲”。
 
據悉,一家集專業研發、制造、銷售為一體的大型塑膠建材集團企業,節后在永安資本的協助下,降低成本接近400萬元。據永安資本相關負責人介紹,這家公司從2017年就開始與永安資本合作,運用“基差定價”采購模式降本增效。2020年春節放假前,該企業再次與永安資本協商確定了以合約V2005為基礎的套期保值方案及具體鎖定價格。
 
2月3日大宗商品開盤普跌,大商所PVC合約當天也出現大跌行情,價格已經比該企業去年采購均價低8%左右。通過對宏觀和產業鏈基本面的研究,結合該企業過去多年的經驗,永安資本判斷當時的價格處于相對低的位置,隨后在期貨盤面上以V2005合約6170元/噸的價格分批掛單共10000噸,掛單成交后擬定現貨銷售合同,合同確定配送到廠單價為6270元/噸,配送時間為4—6月,每月按企業生產需求均勻送貨。
 
據該負責人介紹,當下該企業只需支付合同金額的10%作為履約保證金,貨物交付前分批支付全款。企業2019年同期4—6月現貨采購均價約6600—6700元/噸,因為成品價格較為固定,此次買入套期保值操作預估可節省成本接近400萬元。


“管理+IT”推動現貨貿易與金融交易有機結合


套期保值業務的開展,要求各風險管理公司提供配套的IT解決方案,加強對頭寸風險管控、資金管理等方面的事前動態分析,從而幫助企業從全局把握交易風險狀況,實現對頭寸風險的有效優化和監測。
 
自2013年起,融航AMS資管平臺就在永安資本正式上線。憑借系統優異的性能,高穩定性、高兼容性以及對例如做市商、場外期權等各類新業務的高效支持,獲得永安資本及其客戶的一致好評。


融航AMS資管平臺
為風險管理子公司發展保駕護航


Q:各部門及分支機構協作,如何讓內部管理規范又高效?

A:建立賬戶統一管理體系,實施風控分級審核制度


通過融航AMS資管平臺,匹配企業組織架構,針對不同部門的職能角色,配置相對應的投顧端、風控端,交易端及管理平臺,協助企業建立信息化內控體系。
 
根據不同部門的需求給予相應功能參數配置的權限,提供嚴格的審核管理流程,例如業務部門的指令需要期貨管理部審核通過后到達下單員進行下單操作,操作指令可隨時追溯,各交易類策略獨立風控和管理。為每個操作賬戶提供獨立核算報表,自動發送核算單至指定郵箱,提供定制格式的各類報表導出和交易數據匯總。


Q:近期國內外期貨市場波動幅度巨大,如何規避市場風險?

A:全面實時風控


用戶可通過設置交易權限及風控指標實現對風險的事前事中事后的分析與預警。融航AMS資管平臺中設置了不同的風控標準,包括限制持倉、保證金比例、可交易品種限制、實時凈值風控、日內/隔夜/節日多時段控制、境內外敞口聯合風控等多層級風控來保證資金的安全。用戶可實時獲取交割和持倉信息,每個業務流程結束后,系統都會自動更新相關信息。


此外,融航AMS資管平臺根據期現業務場景,內含預警、限倉與強平等風控閥值,風控端隨時監控系統內的交易數據,一旦出現異常情況即觸發對應的凈值風控方案及預警、強平線,無需人工監控,系統全自動運維,全程留痕。


Q:疫情危機中,企業如何應對交易所合規風險和關聯交易等問題?

A:防自成交、防關聯交易


針對自成交問題存在的風險,融航AMS資管平臺提供時間優先及價格優先的處理方案。同時,管理平臺可以有效管控多個期貨賬戶關聯認定問題,防止自成交與套保限定持倉認定,優化持倉結構,有效避免用戶操作風險,保證交易合規性。


近年來,融航信息已經為杉杉物產、物產中大、象石實業、星光能源等眾多產業標桿及40+家期貨風險管理子公司提供了期現管理的IT解決方案。從頭寸管理、做市商業務、期現對接等幾個方面支撐產融結合發展模式,為企業提供一體化風險管理服務,共同打造期貨-現貨生態圈,推動期貨交易與大宗商品貿易相結合,多路徑服務實體,解決企業實際業務中的痛點及問題。

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